“股神”巴菲特在日股漂泊中亏了几许？日本五大商社最新财报均警示汇率风险

　　后歆桐

　　高盛集团8月5日在评释中称，在好意思国职业数据疲软和日本央行上周加息激发各人股市大跌之后，专注于日本阛阓的对冲基金面对着高盛有史以来最大的单日事迹损失。

　　限度亚盘收盘，以日本阛阓为要点的对冲基金司理事迹在畴昔三个交往日中下落了7.6%。其中，8月5日3.7%的跌幅是高盛有记录以来最大的单日事迹跌幅，畴昔三个交往日抹去了这些对冲基金的全年涨幅。

　　而笔据最新公布的二季度财报，“股神”巴菲特通过大幅减捏苹果等股票，在好意思股阛阓高位套现。然则，即使是“股神”，与其他对冲基金相似，他也逃不外日股近期暴跌带来的损失。不外，巴菲特入股的日本五大商社关于本年盈利预期与股价高涨仍信心完全。

　　“股神”一度三日蚀本130亿好意思元

　　好意思国当地时期8月3日，巴菲特旗下公司伯克希尔·哈撒韦公布的二季度财报炫耀，其已减捏过半苹果股票，所捏苹果股票账面价值下降了51.69%。同期，第二季度末该公司现款储备为2769亿好意思元，再创记录新高。可见，在这次好意思股“大逃杀”前，巴菲特就提前成效逃顶。但逃过了好意思股，却逃不外日股。

　　亚太股市碰到“玄色星期一”，日经225指数当日更录得史上最大单日跌幅。巴菲特所捏有的日本五大商社，即伊藤忠商事、丸红、三菱商事、三井物产和住友商事在5日折柳下落15%、18%、14%、20%和18%，使得这些股票的畴昔三个交往日累计跌幅折柳达到26.43%、35.2%、24.02%、34.14%和29.17%，意象市值跌去约117.67万亿日元。按照巴菲特对五大商社9%的捏股比例，这三日下落使得“股神”巴菲特蚀本约2万亿日元(约130.45亿好意思元)。不外，6日跟着日经指数反弹约10%，五大商社股价也精深反弹，丸红在开盘后一小时内涨约15%。

　　此前，在日本央行恒久超宽松货币战略下，伯克希尔自2019年起通过刊行日元债，赢得了大皆低廉日元，即所谓的日元套利交往。行为巴菲特昔日的黄金搭档，芒格生前曾胪陈巴菲特投资日本股票的决窍：“日本的利率是每年0.5%，借期10年，而日本国外企业树大根深，它们在国外领有低价的铜矿、橡胶指示园和其他天然资源。是以巴菲特在日本以0.5%的利率告贷，并投资日本股票，这些股票有5%的股息，是以能产生大皆的现款流，不必投资实体经济，不必念念考，不必任何东西，躺着看日经指数上升。”用5%的股息，减去巴菲特0.5%的日元假贷老本，也即是说，巴菲特只需“躺平”每年便不错赚到4.5%的分成。自2019年刊行首只日元债券以来，伯克希尔是日元债券最大的国外刊行商之一，在公司畴昔40次债券刊行中32次聘用了发日债。据不完全统计，限度现在，伯克希尔已累计刊行了价值约101亿好意思元的日元债。

　　基于此，2020年8月，巴菲特初度对日本五大商社张开投资，总投资额率先60亿好意思元，对每家的捏股比例均达到5%。2023年4月，巴菲特时隔12年再次到访日本，布告对日本五大商社的投资捏股比例汲引到了7.4%，其时他还线路，对日本五大商社的投资是伯克希尔公司在好意思国之外的最大投资。同庚，6月，伯克希尔公司布告，已将其捏股比例增至8.5%以上。

　　本年2月，在致鼓吹信中，巴菲特线路，伯克希尔已捏有上述5家商社约9%的股份。他暗意，投资五大商社更多是基于他一贯的投资理念，即投资低估值、高分成率、厚实增长的公司。这些公司具有巨大的现款流和审慎的财务解决，冒昧在不同的阛阓环境下保捏厚实的酬金。同期，公司业务也比较多元化，涵盖从贸易、制造到金融服务等多个范畴，多元化的业务形式冒昧在不同阛阓条目下保捏盈利智力，缩小投资风险。他并暗意，将络续恒久捏有五大商社股份，诡计捏有10~20年。

　　笔据2月24日该公司的评释数据，伯克希尔对五大商社投资共计1.6万亿日元，到2023年年末捏仓价值为2.9万亿日元，年终未收场好意思元收益为61%，达80亿好意思元(约合575亿元东谈主民币)。

　　五大商社保管年度盈利预期

　　在日本股价大跌之际，日本五大商社也不竭公布了新财年的一季度财报(即2024年4~6月)，其中事迹休戚各半，不外多数仍率先阛阓预期，并保管了年度盈利预期。

　　伊藤忠商事是五家中终末一家公布事迹的。5日公布的季报炫耀，该商社在新财年第一季度净利润为2066亿日元(约合14亿好意思元)，比旧年同期下降3.1%，低于2191亿日元的阛阓共鸣。公司的动力和化工业务的净利润下降了53%，主要因为动力交往，以及旧年对锂离子电板业务的从头评估带来的收益。三菱上周公布的事迹炫耀，新财年一季度净利润比上年增长11.5%，达到3543亿日元，这成绩于其对澳大利亚真金不怕火焦煤矿股份的出售。三井的净利润增长9.2%，达到2761亿日元，其中包括出售在印度尼西亚佩顿燃煤发电厂股份的收益。该效力低于阛阓谋划的2797亿日元。住友商事公布确当季净利润为1263亿日元，比上一年下降2.4%。住友商事的首席财务官诸冈凌志(Reiji Morooka)暗意，公司旗下动力部门盈利比上一年增长了66%，将“从(7月-9月)最新季度初始络续引颈财务事迹”。丸红在新财年一季度净利润为1426亿日元，比上年增长0.9%。金融、租出和房地产行业的利润同比增长161%，部分来自于收购瑞穗租出股份的管帐收益，因为收购所在的钞票价值率先购买价钱。

　　天然事迹暂时无忧，但大和证券策略师高鸟千代(Chiyo Takatori)暗意，与更平素的基准股指比拟，商社的股价更容易受到汇率波动的影响。日元对好意思元汇正大到最近才反弹，这使这些商社在第一季度受益，因为它们从日本之外的业务中赢得收入。但自日本央行7月31日布告加息且冷漠放“鹰”以来，日元汇率马上增值，5日对好意思元一度达到141.67，6日上昼又快速降至146.28。

　　不外，五大商社此前暗意，日本央行此举对公司改日收益的影响有限，因为他们的年度盈利预期自己就基于将本财年的汇率预期设定在140~145之间。高鸟千代暗意，日元对好意思元汇率正“接近商社的预期水平，这会使得五大商社后续实质收益越来越难以率先预期”。在最新的季报中真人，五大商社也提到了所处买卖环境的不细则性，包括汇率和商品价钱以及好意思国大选影响等。谈到近期股价大跌，伊藤忠的首席财务官钵村刚(Tsuyoshi Hachimura)暗意，“部分原因可能是畴昔六个月的快速高涨有所回落。”但他强调，公司仍能通过增长和鼓吹快乐来收场股价高涨。